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北京時(shí)間8月7日(周五)20:30，美國勞工部將公布美國7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，屆時(shí)包括新增就業(yè)崗位、失業(yè)率、勞動(dòng)參與率及平均薪資在內(nèi)一系列數(shù)據(jù)的出爐，將為權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始升息提供更多資料，大宗商品再次迎來一大考驗(yàn)!
2015 年以來，喜憂參半的美國非農(nóng)報(bào)告，不時(shí)“干擾”著市場對于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)升息的預(yù)期。1月非農(nóng)堪稱“驚人”，就業(yè)人口、薪資、以及勞動(dòng)參與率同步回升，足以令市場確認(rèn)該國勞動(dòng)力市場將穩(wěn)健改善，使得美聯(lián)儲(chǔ)年中升息成為可能。更令人感到驚艷的是，嚴(yán)冬絲毫沒能阻擋美國就業(yè)市場復(fù)蘇的步伐，美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期勁升，令美聯(lián)儲(chǔ)在今年年中加息的預(yù)期升溫。然而好景不長，3月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)結(jié)束了此前連續(xù)12個(gè)月超過20萬人的連漲期，為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇敲響警鐘。而在4月報(bào)告“好壞參半”后，5月非農(nóng)重拾動(dòng)能，就業(yè)崗位增幅創(chuàng)12月來最大、且薪資加快上漲，展現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭，增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)在今年收緊貨幣政策的機(jī)率。
然而，美國勞工部上月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月非農(nóng)報(bào)告黯然失色，新增就業(yè)崗位22.3萬人，略微不及預(yù)期的23萬，失業(yè)率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，至5.3%，為2008年4月以來最低，因至少43.2萬人退出勞動(dòng)力大軍。就業(yè)參與率降至62.6%，為1977年10月以來最低。令人失望的非農(nóng)報(bào)告，一度導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在9月升息的預(yù)期驟降，當(dāng)日美元兌一籃子主要貨幣走軟，美元指數(shù)應(yīng)聲跳水，金價(jià)自三個(gè)月低點(diǎn)1155.8美元反彈，基本金屬大面積回暖，倫銅觸底回升，延續(xù)5800一線盤整格局，油價(jià)一度短暫上行，但美石油鉆井平臺(tái)數(shù)量增加限制期價(jià)升勢。
盡管如此，近日從美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫到委員會(huì)大佬，似乎都一邊倒的看好年內(nèi)加息。美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議維持利率在近零水平，聲明中增加了升息時(shí)機(jī)的不確定性，但明顯對就業(yè)市場的評估更加樂觀，這支持了部分投資者有關(guān)美國最早將在9月升息的看法。而就在本周一，中立派票委——亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)總裁洛克哈特倒戈鷹派，稱美國經(jīng)濟(jì)已到了適合加息的程度，9月應(yīng)該加息，除非未來數(shù)據(jù)非常糟糕，推遲到9月后加息才合適。他是美聯(lián)儲(chǔ)中立派委員，代表美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部大多數(shù)官員的意見，且為今年具有投票權(quán)的五位地方聯(lián)儲(chǔ)總裁之一。
中國股市“巨震”剛過，美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期又急劇升溫，金融市場拋售潮此起彼伏。盡管，在上周多商品期貨挫跌至金融危機(jī)以來最低水準(zhǔn)后，本周超跌反彈需求刺激全球商品自逾六年低位小幅回升，但重拾升途的美元仍舊是市場心中永遠(yuǎn)的痛。美元指數(shù)沖破98大關(guān)，周三觸及三個(gè)半月高點(diǎn)，倫銅于六年低位附近徘徊，美原油失守45美元關(guān)口，再探四個(gè)半月新低，金價(jià)延續(xù)五年半低位附近的盤整行情。作為美元走勢的重要“指揮棒”，美聯(lián)儲(chǔ)將于何時(shí)開始升息的預(yù)期，正等待著包括通脹、就業(yè)在內(nèi)的更多數(shù)據(jù)的指引。
昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國民間就業(yè)崗位增長7月放緩，ADP就業(yè)人數(shù)增加18.5萬人，創(chuàng)今年4月以來新低。6月份的ADP就業(yè)人數(shù)從原先估計(jì)的23.7萬下調(diào)為22.9萬。作為分析師評估周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要依據(jù)，“小非農(nóng)”意外疲軟令投資者對美國勞動(dòng)力市場復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生質(zhì)疑。不過，6月食品、汽車、工業(yè)原材料和消費(fèi)商品等進(jìn)口增加，凸顯美國國內(nèi)基本面穩(wěn)健;服務(wù)業(yè)活動(dòng)急增至近10年來最高水平，進(jìn)一步確認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)成長正在向目標(biāo)靠近，加大了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)升息的可能性。
分析師預(yù)期，即將公布的非農(nóng)報(bào)告將顯示美國就業(yè)增長仍然堅(jiān)實(shí)。7月新增就業(yè)崗位料22.5萬個(gè)，略高于6月的22.3萬人。7月平均每小時(shí)工資或溫和上漲，失業(yè)率料持穩(wěn)于5.3%。
若數(shù)據(jù)意外疲軟，或不及市場預(yù)期，屆時(shí)9月開始加息的預(yù)期將再度受到質(zhì)疑，則大宗商品有望延續(xù)自數(shù)年低點(diǎn)反彈的勢頭。而如果7月就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將滿足美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫“看到一些改善”這一要求，則聯(lián)儲(chǔ)升息就能在正軌上，這無疑將為美元多頭注入更多活力，大宗商品或迎接新一輪拋售潮的到來!
