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　　2015年年底以來，除原油外的多數(shù)商品期貨價(jià)格沒有再創(chuàng)新低，部分商品價(jià)格甚至走出了小反彈。對(duì)此，高盛直接宣布，2016年年底，大宗商品市場(chǎng)將迎來轉(zhuǎn)折，“熊”去“牛”來。

　　去年11月底以來，國內(nèi)商品期貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)反彈，文華商品指數(shù)已經(jīng)連續(xù)近40個(gè)交易日，沒有出現(xiàn)新低。昨日，文華商品指數(shù)漲幅1.52%，漲幅創(chuàng)近一個(gè)月的新高，橡膠、鐵礦石、菜粕等品種主力合約收盤漲幅在3%以上。

　　從市場(chǎng)情緒看，回暖明顯。最典型的是高盛上周末“今年年底牛市重來”的報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)該集團(tuán)建立的預(yù)測(cè)模型，原油和金屬價(jià)格最近都已經(jīng)下跌至足夠低的水平，將迫使大宗商品生產(chǎn)商開始削減供應(yīng)量，讓供需關(guān)系重返平衡狀態(tài)。全球化和大宗商品市場(chǎng)流動(dòng)性的日益上升將對(duì)此起到幫助作用，這意味著過剩產(chǎn)量將比現(xiàn)在更容易被吸收。

　　高盛集團(tuán)分析師杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)認(rèn)為，“2016年的關(guān)鍵主題是，基本面將發(fā)生真正的調(diào)整，這將令市場(chǎng)恢復(fù)平衡，從而使得一個(gè)新的牛市誕生。我們?nèi)耘f認(rèn)為，此事將在2016年底發(fā)生。”

　　高盛牛市底部論斷，讓商品一片悲觀論調(diào)中出現(xiàn)亮色。中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授常青表示，“展望大宗商品價(jià)格，即便不能說跌無可跌，也可以斷定肯定不在歷史高點(diǎn)，也不是半山腰，肯定是在下半節(jié)。如果排除全球發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的小概率事件，大宗商品已經(jīng)進(jìn)入了投資價(jià)值區(qū)域。”

　　布瑞克咨詢有限公司總經(jīng)理孫彤認(rèn)為，白糖價(jià)格啟動(dòng)全球性的上漲已經(jīng)箭在弦上。油脂價(jià)格最悲觀的時(shí)刻已經(jīng)過去，長期看豆油等油脂價(jià)格處于筑底看漲的過程，豆粕在飼料價(jià)格在養(yǎng)殖業(yè)利潤上升的情況下，也會(huì)逐步上漲。

　　“原油低于30美元，就進(jìn)入抄底狀態(tài)了。”招商期貨投資咨詢部總監(jiān)王中華認(rèn)為，長線資金在倉位管理上，可以拿出可用資金的1%、2%配置大宗商品資產(chǎn)。

　　不過，中國石化聯(lián)合會(huì)信息部主任祝昉認(rèn)為，“低油價(jià)時(shí)間可能比市場(chǎng)想象得要長，甚至2017年依然不敢樂觀。”

　　祝昉認(rèn)為，新油價(jià)的形成機(jī)制是市場(chǎng)不斷尋求新平衡點(diǎn)的過程，現(xiàn)在世界各國原油庫量都非常龐大，國內(nèi)煉油行業(yè)、汽油和柴油等需求紛紛進(jìn)入閥值區(qū)域，僅從國內(nèi)數(shù)據(jù)看，需求仍然不容樂觀，這對(duì)于未來油價(jià)仍然是致命的考驗(yàn)。